6、金钱的时间价值

6.1 EAY & 复利

• 复利，就是除了算本金的利息外，还算上利息的利息

• 使用财务计算器，考试支持TI BAII 和 HP 12C

  • 京东买了 TI BAII，到货前，在appstore上下载了模拟器先用
  • P/Y，Period/Year，一年几期，出厂设置默认12，表示利息为月息，一般情况设置为1，毕竟讲年收益率的更多一些。[2nd] [P/Y] “1” [ENTER] [2nd] [QUIT]
  • I/Y，期利率，因为P/Y设置了1，所以也就是年华利率了
  • FV，未来价值
  • PV，当前价值
  • PMT，每年追加投资额
  • CPT，计算

• 绘制时间线

  做题时，画时间线，当前时间为T0，出去的钱用负数表示，进来的钱用正数表示。T2的开始也就是T1的结束。

• 利率可以理解为投资回报率、贴现率或机会成本

• 利率可以理解为实际无风险利率+补偿投资者承担不同类型风险的溢价

• 名义无风险利率=实际无风险利率+预期通胀率

• effective annual rate (EAR) / effective annual yield (EAY).有效年利率

  • EAR = (1 + periodic rate)^m – 1
  • periodic rate = stated annual rate/m
  • m = the number of compounding periods per year

6.2 PV & FV计算

• FV = PV(1 + I/Y)^N

• PV = FV/((1+I/Y)^N)

• 年金
• FVAD = FVAO × (1 + I/Y)
• PV(Perpetuity=PMT/(I/Y)

6.3 非固定的现金流计算

• 按时间轴，逐项计算求和