13、技术分析
13.1 技术分析
- 技术分析研究市场情绪（表现在资产的买卖上），它基于一个理念，价格由供需交互所决定
- 技术分析假设市场价格反应理性和非理性投资行为，这一假设意味着有效市场假说不成立
- 技术分析师相信投资行为反应在趋势和模式上，这些趋势会重复出现，可用于预测价格
- 技术分析和基本面分析相比，后者尝试定义资产的固有价格。基本面分析主要用公司财报和其他信息来分析财务情况和市值，而技术分析仅看公司的股价和交易规模，不关心股票交易者买入卖出的原因。
- 技术分析和基本面分析都存在主管判断的成分
- 技术分析图：
- Line Charts
- Bar Charts
- Candlestick Charts
- Point and Figure Charts
- Volumn Charts
- 趋势、支撑线、阻力线、极性变换
- 上升趋势，就是不断触碰更高的高点，回落到更高的低点，意味着供小于求
- 下降趋势，就是下碰到更低的低点，回涨到更低的高点，意味着供大于求
- 趋势线trendline，breakout from a downtrend 和 breakdown from an uptrend
- 在跌到支撑线时，会出现大量买入，阻止继续下跌
- 在涨到阻力线时，会出现大量卖出，阻止继续上涨
- 极性变换 change in polarity，被击穿的阻力线成为支撑线，被击穿的支撑线成为阻力线
- 常见的图表模式
- 反转模式Reversal patterns，如 head-and-shoulders pattern
- 双头模式和三头模式 Double top and triple top patterns
- 连续模式Continuation patterns
- 方和三角 Rectangles & Triangles ** **Flags & pennants
- 基于价格的信号
- 移动平均线 Moving Average Lines，上升趋势时，价格高于MAL，下降趋势时，价格低于MAL
- 移动平均线可以被视作支撑线和阻力线
- 均线取的时间跨度越长，越容易抹平期间的价格变化趋势
- 不同时间跨度的移动平均线可以组合使用，如20天和250天的移动均线
- 长期均线和短期均线相交可以被视作买入或卖出信号
- 短期均线超过长期均线，黄金十字，买入
- 短期均线低于长期均线，死亡十字，卖出
- 布林带 Bollinger bands
- overbought 超买信号，价格高于上布林带，近期会跌
- oversold 超卖信号，价格低于下布林带，近期会涨
- contrarian strategy 逆向操作策略
- 振荡器 Oscillators
- convergence 汇聚，divergence 背离
- ROC ，Rate of change oscillator
- RSI，Relative Strength Index
- MACD，Moving average convergence/divergence
- Stochastic oscillator
- 基于市场情绪的信号
- Put/call ratio 卖出/买入比，数值越高，表示对未来市场走势越悲观
- Volatility Index (VIX)，标普500指数的波动性，指数越高表示投资者担心股市下跌，但技术分析师可以相反的解读为牛市信号
- Margin debt 保证金债务，保证金债务的增加表明激进的购买和强烈的积极情绪
- Short interest ratio，空头利率，高空头利率表示投资者期望股票下跌
- 基于交易量的信号
- Arms index or short-term trading index (TRIN) 短期交易指数
- Margin debt,保证金债务
- mutual fund cash position 互惠基金头寸
- New equity issuance & and secondary offerings 新股&二次发行
- 技术分析与市场周期
- 4年周期，基于美国总统大选周期，presidential cycles
- 10年周期
- 18年周期
- 54年周期，Kondratieff wave
- Elliot波理论Elliott wave theory
- 上升趋势时，5浪升，3浪降
- 下降趋势时，3浪升，5浪降
- 随着序列中数字的增大，连续斐波纳契数的比率收敛到0.618和1.618。 这两个值通常用于预测价格目标。
- 市场间分析